• چهارشنبه / ۱ اردیبهشت ۱۴۰۰ / ۰۱:۲۸
  • دسته‌بندی: اقتصاد کلان
  • کد خبر: 1400020100023
  • خبرنگار : 71523

راه حل کارشناسی برای احیای بورس

راه حل کارشناسی برای احیای بورس

درحالی که دامنه روزهای چراغ قرمز بازار سرمایه به سال جدید هم کشیده شده است، یک کارشناس ارشد بازار سرمایه، با بیان اینکه مجموع سود خالص شرکت های بورسی و فرابورسی در پایان سال مالی ۱۳۹۹ در حدود ۴۳۰ هزار میلیارد تومان است، اظهار کرد: هرچند با توجه به اعتماد از دست رفته و شرایط بازار باید حمایت های چند جانبه صورت گیرد اما می توان بازخرید سهام را یکی از راه حل احیای بازار سرمایه در این روزها دانست.

مجید امروی در گفت و گو با ایسنا، با بیان اینکه شرکت های بالغ در چرخه عمر که دارای جریان های نقدی مستمر و محدودیت در فرصت های رشد هستند، تمایل به پرداخت بخش قابل توجهی از این جریانات نقدی به سهامداران در غالب سود تقسیمی را دارند، اظهار کرد:  دو روش برای پرداخت این جریان نقدی به سهامدار وجود دارد؛ ابتدا روش پرداخت سود تقسیمی و روش دوم بازخرید سهام.

وی ادامه داد: در مقابل، شرکت های رشدی با فرصت های مناسب سرمایه گذاری ترجیح می دهند تا بخش قابل توجهی از جریانات نقدی را در پروژه های جدید سرمایه گذاری کنند.

این کارشناس بازارسرمایه با تاکید بر اینکه بازخرید سهام زمانی اتفاق می افتد که شرکت بخشی از سهام منتشر شده خود را بازخرید کند، توضیح داد: به طور کلی سه حالت می تواند منجر به بازخرید سهام شود. نخست اینکه  شرکت با انتشار اوراق بدهی از منابع حاصله برای بازخرید سهام استفاده کند. دوم نگهداری سهام برای اعطای آن به کارکنان شرکت و سومین حالت زمانی رخ می دهد که شرکت دارای وجوه نقد مازاد باشد.

مزایای بازخرید سهام

امروی در خصوص مزایای بازخرید سهام نیز توضیح داد: با توجه به این نکته که اعلام برنامه بازخرید سهام توسط شرکت در پی اعتقاد مدیران به کمتر بودن قیمت سهام از ارزش ذاتی آن است، به نوعی مخابره سیگنال مثبت به سرمایه گذاران محسوب می شود.

وی ادامه داد: زمانی که شرکت سود تقسیمی پرداخت میکند، سرمایه گذار ملزم به دریافت سود نقدی است، درحالی که در بازخرید سهام سرمایه گذار بین نگهداری سهم و فروش سهم به شرکت اختیار خواهد داشت. از سوی دیگر پرداخت سود تقسیمی در کوتاه مدت چسبندگی دارد و از انجا که کاهش سود تقسیمی به منزله سیگنال منفی برای سرمایه گذاران محسوب می شود، مدیریت شرکت تمایلی به افزایش سود تقسیمی ندارد. از این رو اگر افزایش در جریانات نقدی به صورت مقطعی و یکباره باشد مدیریت ممکن است بازخرید سهام را نسبت به پرداخت سود تقسیمی ارجح بداند.

این استاد دانشگاه افزود: شرکت ها می توانند برای رسیدن به سیاست تقسیم سود هدف، از مدل سود باقی مانده استفاده کنند که منجر به ثبات در نسبت سود تقسیمی می گردد درحالی که تعداد سهام بازخرید شده در هر سال می تواند متفاوت باشد. کمک به اعطای سهام به کارکنان شرکت نیز مزیت دیگر بازخرید سهام محسوب می شود. اما باید دقت کرد شرکت ها در بازخرید سهام مدیریت و استراتژی داشته باشند تا منجر به کاهش قیمت پس از بازخرید سهام نشوند.

تسهیل آیین نامه سهام خزانه، به احیای بازار کمک میکند

امروی در ادامه با بیان اینکه طبق ماده ۱۹۸ لایحه اصلاحی قانون تجارت خرید سهام توسط خود شرکت ممنوع است، اظهار کرد: اما طبق تبصره ۵ ماده ۲۸ قانون رفع موانع تولید رقابت پذیر و ارتقای نظام مالی کشور موصبه ۲۹ اردیبهشت ماه سال ۱۳۹۰، این امکان با مقرراتی که با پیشنهاد سازمان بورس و اوراق بهادار که به تصویب شورای عالی بورس می رسد ممکن شد.

وی ادامه داد: در همین راستا شورای عالی بورس در تاریخ ۱۵ تیرماه سال ۱۳۹۴،  آیین نامه خرید، نگهداری و عرضه سهام خزانه را تصویب کرد اما تعدد مواد و تبصره های این مصوبه مانند تبصره دو ماده ۵ آن (در فرایند افزایش سرمایه قبل از شروع پذیره نویسی ناشر باید فاقد هرگونه سهام خزانه باشد) کار را برای شرکت ها دشوار کرده و منجر به کاهش کارایی آن شده است.

این کارشناس بازار سرمایه افزود:به نظر میرسد با توجه به این نکته که طبق گزارشات مجموع سود خالص شرکت های بورسی و فرابورسی در پایان سال مالی ۱۳۹۹ در حدود ۴۳۰ هزار میلیارد تومان است، تسهیل قانون و استفاده از این پتانسیل در خصوص تخصیص بخشی از این منابع به بازخرید سهام در مقابل پرداخت سود تقسیمی بتواند در شرایط غیر عادی به بازار سرمایه کمک محسوسی تلقی شود.

انتهای پیام

  • در زمینه انتشار نظرات مخاطبان رعایت چند مورد ضروری است:
  • -لطفا نظرات خود را با حروف فارسی تایپ کنید.
  • -«ایسنا» مجاز به ویرایش ادبی نظرات مخاطبان است.
  • - ایسنا از انتشار نظراتی که حاوی مطالب کذب، توهین یا بی‌احترامی به اشخاص، قومیت‌ها، عقاید دیگران، موارد مغایر با قوانین کشور و آموزه‌های دین مبین اسلام باشد معذور است.
  • - نظرات پس از تأیید مدیر بخش مربوطه منتشر می‌شود.

نظرات

شما در حال پاسخ به نظر «» هستید.
avatar
۱۴۰۰-۰۲-۰۱ ۱۰:۵۳

فعلا بهترین راه حل گیر دادن به صندوق فرهنگیانه!!!

avatar
۱۴۰۰-۰۲-۰۱ ۱۲:۲۳

چند سلطان بورسی را اعدام کنند بورس درست میشود/

avatar
۱۴۰۰-۰۲-۰۱ ۱۸:۲۴

افرادی که در اوج قیمت سهامشان را فروخته اند به آن ها و خانواده شان اجازه خرید دوباره ندهند سهامهای فروخته شده آ نها رااز آنها باز پس بگیرند تا اینگونه رانتخواران از بین ما کم شوند

avatar
۱۴۰۰-۰۲-۰۱ ۱۶:۰۱

شماهایی که مردم رو دعوت کردین به بورس شماها بودین که گفتین بهترین راه سرمایه گذاری در بورس هس الان یکساله بورس منفیه دیگه اعتماد مردم از این سرمایه گذاری ازبین رفته و خواهدرفت اگه درست نکنین و سرمایه گذاری رو تو ارزهای خارجی خواهیم کرد.

avatar
۱۴۰۰-۰۲-۰۶ ۰۹:۳۱

بله باید دولت از بازار حمایت کنه

avatar
۱۴۰۰-۰۲-۰۱ ۱۶:۲۰

باسلام راه حل دولت در زمان تحریم ها آمریکا سهام پالایش یکم را از ارزش واقعی خود بالاتر واگذار کرده است حالا بعد ۷ماه سهامداران ۳۰درصد ضرر و زیان رسانده است باید دولت متفاوت سهام را به سهامداران برگرداند ....

avatar
۱۴۰۰-۰۲-۰۲ ۱۰:۲۸

راه حلی متصور نیست چون وضعیت بورس دستوری هستش ! مستندش هم اینه که وقتی معاملات روزانه را نگاه میکنی میبینی که در نمادهای شاخص ساز تعداد کمی از سهامداران حجم زیادی از سهام را عرضه میکنند و به گونه ایی تنظیم میکنند تا نماد در حداکثر بازه منفی قرار بگیرد . خب این تعداد کم که سهامداران عادی نیستند چون مگر مریض هستن که سهامشون را در حد اقل قیمت عرضه میکنند؟ میتوانند بازار را تکون بدهند و بعد عرضه کنند. پس نتیجه اینکه این عرضه کنندگان عوامل خاصی هستند و دستوری عمل میکنند.یک نوجون کلاس هفتم هم اگه نگاه به معاملات کنه اینو میفهمه!

avatar
۱۴۰۰-۰۲-۰۳ ۱۲:۴۸

کاملا موافقم. حجم نقدینگی مانده در بازار با سطح شناوری سهم ها همخوانی ندارد. کاهش شناوری در نمادها یک راه حل مناسب در مقطع فعلی است.